Контекст для русскоязычной аудитории
Технология распределенного реестра (DLT) открывает новые возможности для финансовых рынков, позволяя осуществлять сделки и вести учет активов напрямую между участниками без участия посредников. Многие европейские компании активно внедряют решения на основе DLT, в частности, для выпуска и обращения токенизированных финансовых инструментов.
Однако регуляторы ЕС пока весьма осторожны в отношении применения DLT на финансовых рынках. В 2022 году был запущен пилотный режим, который вводит ограничения на масштабы тестируемых решений. По мнению участников рынка, эти ограничения слишком жесткие и могут подтолкнуть компании к переносу своих проектов на более благоприятные рынки, например в США.
Позиция отрасли
Европейские компании по токенизации, такие как STOKR, ADDX и Tokeny Solutions, призывают законодателей ЕС срочно внести изменения в пилотный режим DLT, чтобы расширить его возможности. Они предупреждают, что текущие лимиты на объем выпуска токенов и число участников сделок создают риск того, что рынки на-цепи будут вытеснены в США, где регулирование более гибкое.
По мнению экспертов, ЕС необходимо ускорить адаптацию нормативной базы под быстро развивающиеся технологии, чтобы поддержать инновации и не допустить утечки рынков за пределы Европы. Гибкий и адаптивный подход регуляторов позволит компаниям тестировать новые решения, не опасаясь чрезмерных ограничений.
Вывод
Текущие ограничения пилотного режима DLT в ЕС рискуют подтолкнуть рынки токенизированных активов к переносу в США, где регулирование более благоприятное для инноваций. Чтобы не упустить эти перспективные рынки, европейским регуляторам необходимо незамедлительно скорректировать нормативную базу, расширив возможности для тестирования новых решений на основе распределенного реестра.